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  饮用水从长期刚需消费品转变到存量市场后，品牌之间分化显著，农夫山泉、康师傅和华润饮料等头部厂商也面临激烈的竞争。

  线下零售监测机构“马上赢”的多个方面数据显示， 2024年第一季度至2026年第二季度，怡宝在纯净水品类的市场占有率从63.7%降至38.7%，娃哈哈从约20.7%升至36.7%，差距只剩2个百分点。

  两年前，农夫山泉绿瓶纯净水以9.9元/12瓶的价格搅动市场，强势开启瓶装水“价格战”

  两年后，怡宝差点丢掉“纯净水一哥”的位置，其母公司华润饮料的股价也近乎腰斩。

  今年夏天，《国际金融报》记者走访多家便利店注意到，多个主流饮用水品牌推出2瓶3元、3瓶5元的促销活动。

  与前两年农夫山泉绿瓶水问世后的那轮“价格战”不一样，今年并非单纯的“内部竞争”，而是瓶装水赛道本身在经历一轮不小的调整。

  尼尔森IQ线下零售监测多个方面数据显示，今年包装饮用水上半年销量同比下滑 4.9%、销售额同比下滑7.3%，出现“量价齐跌”。

  这一定程度上受天气影响，入夏以来国内大多数地区雨水偏多、平均气温不高，对饮料市场大盘有所冲击；另一方面则是受无糖茶分流，据“马上赢”调研数据，第二季度所有饮料品类中只有无糖即饮茶销售额有双位数增长，即饮咖啡微增0.35%，其余都出现8%—20%下滑。

  饮用水从长期刚需消费品转变到存量市场，品牌之间分化显著。目前将该业务单独披露业绩的头部厂商包括农夫山泉、康师傅和华润饮料。

  今年上半年，仅农夫山泉的包装水实现2.1%的小幅增长。康师傅包装水板块营收22.59亿元，同比下滑4.9%，拖累饮品板块整体表现（营收265.41亿元，同比增长0.7%）。

  怡宝的处境更不乐观，其母公司华润饮料上半年营收54.55亿元，同比下降超12%。其中饮用水营收48.38亿元，同比下降7.9%，作为核心产品的1L以下小规格瓶装水营收更出现9.9%的下滑。

  并非所有玩家都在失速，一些区域水和渠道“新势力”正靠差异化竞争实现逆势增长。

  其中，吉林本土矿泉水公司泉阳泉上半年营收7.8亿元，同比增长13.5%；饮用水销量103.6万吨，同比增长33%。大包装水放量，推动产品在辽宁、黑龙江、南方市场实现65%以上的销量增长，在北京地区增速超156%。5100西藏冰川水也凭借独特的交通渠道和地缘水源优势，在夹缝中实现双位数增长。

  渠道一直是快消产品销售的重要部分，随着量贩零食店、生鲜会员店、折扣店等多业态店型遍地开花，渠道“新势力”正在悄然蚕食市场。

  记者注意到，目前盒马自营的深层天然水12瓶售价为9.9元；盒马旗下平价店型超盒算（NB）把瓶装水价格打到24瓶/9.9元，折合单瓶仅4.1毛钱，远低于传统大品牌。不仅如此，小象超市、叮咚买菜等即时零售商超也推出自营性价比饮用水。

  这些自有品牌不需要承担传统品牌巨额的营销费用和渠道维护成本，依靠渠道自有流量即可动销。对消费的人来说，在便利店买一瓶2元的怡宝，和在外卖平台买到的0.5元的自有品牌水，在解渴效果上并无区别。

  在饮用水行业整体承压的背景下，能否建立第二增长曲线对冲水业务的风险，成为饮料大厂们业绩分化的关键。

  农夫山泉已经实现了转型，这家靠卖水起家的“大自然搬运工”，增长引擎从水切换到了茶饮料，东方树叶在无糖即饮茶市场占有率长期稳固在第一。

  今年上半年公司总营收297.18亿元，同比增长16%；净利润88.87亿元，同比增长16.6%， 超越康师傅坐稳国内饮料赛道第一大厂的位置。其中，茶饮料板块营收131.22亿元，同比增长30.1%，占总收入的44.2%，成为公司第一大收入和利润来源。

  华润饮料多年以来85%以上营收来自饮用水业务，公司2024年10月上市后，将大量资源压注至本清润、佐味茶事等饮料产品，并加大线下冰饮柜投入。

  今年比大单品下滑更棘手的是，其寄予厚望的饮料业务首次出现大幅度地下跌，上半年收入仅6.17亿元，同比下滑35.4%，远超行业整体和其他饮料大厂。公司销售费用缩减了5.47%，但销售费用率反而提升2.3个百分点至32.7%，反映出产品竞争力在减弱。

  记者日前在上海一家好特卖便利店留意到，饮用水货架上有农夫山泉、百岁山、康师傅凉白开和娃哈哈，但怡宝缺席。

  华润饮料董事会主席高立在中期业绩会上承认，传统渠道的萎缩对公司影响相对来说比较大，下半年会加快变革，“市场处于存量竞争的阶段，进攻才是我们唯一的选择”。

  我摆摊卖货只看回头客，农夫山泉红瓶绿瓶东方树叶都走得动，娃哈哈名字听着就让人犹豫

  做水不是只靠便宜就能赢，农夫山泉有水源有工厂还有茶饮料，产品线稳，消费者自然认。

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